<원화 강세, 금값 상승이 불러올 나비효과>

원달러 환율 하락추세가 계속되며 1190을 기록했습니다

 

전에 말했듯이 위안화 환율에 종속된게 원화라 위안화 강세가 계속되면 원화도 강세를 띱니다 

 

환율이란게 특정한 상황에서 유의미한 기간동안 일정방향으로 흐른다는 것은 아주 재밌는 현상입니다 

 

97년 12월 imf 직전 수개월 간 환율이 계속 오르더니 결국 위기가 왔죠 그 경험 때문에 환율이 유의미한 기간 동안 쉽게 안꺼지고 고가놀이를 하면 위기 직전이다는 경험칙이 생겼습니다 외화가 지속적으로 유출되고 있다는 것이니까요

 

반대로 현재 한국은 전세계적 코로나 사태 속에서 저환율 원화강세에 계속 노출되면 수입물가 하락에 따른 디플레 심리가 확대되며 소비위축이 커질 수 있습니다 

 

물가 떨어지면 더 소비하는게 아닙니다 디플레심리라 해서 오늘 100원할 게 내일 90원으로 더 싸진다는 예상이 충분히 되면 오늘 소비를 내일로 미루겠죠 

 

이렇게 소비가 늦춰지거나 취소되며 둔화되는 것이죠 소비가 둔화되면 시중에 돈이 안돌고 안팔리는데 생산을 늘릴 이유가 없어지고 직원을 줄이거나 신규채용을 취소해야 합니다 실업율이 올라가며 소비심리는 더욱 나빠지며 소비는 계속 줄겠죠 

 

80년대처럼 내수경기가 좋고 수출이 호조일 땐 디플레 심리가 발동해도 큰 문제가 되지 않겠으나 

 

코로나로 내수가 죽고 수출 상황도 긴장모드일 땐 디플레심리가 크게 작용 디플레 압력을 크게 증가시킵니다

 

그럼 완화적 통화정책으로 인플레 심리를 자극해 인플레를 일으켜 방어해야겠죠 금리를 낮추고 돈을 찍어냅니다

 

인플레심리는 오늘 90원인 게 내일 100원으로 오를 것이란 예상이 충분히 되면 오늘 당장 소비를 합니다 그렇게 소비가 촉진되며 수요가 늘고 생산이 증가하니 직원도 증원하고 실업율은 떨어집니다 

 

이런 인플레와 디플레 심리엔 개인 소비주체 경제활동에 있어 궁극적 동기요인을 설명해주는데요 바로 이윤추구 목적이 아니라 손해 회피 목적이란 점입니다 

 

오늘 100원이 낼 90원이면 굳이 오늘 비싸게 사서 10원 손해볼 이유가 없겠죠 오늘 90이 낼 100이 예상되면 내일 100주고 사서 역시 10원 손해볼 이유가 없습니다 

 

현재 부동산에 30대 패닉바잉은 지금 사서 몇년후 팔아 차익을 남기려는 게 아니죠 인플레심리가 발동해 오늘 못사면 손해라는 판단에 손해를 회피하려는 소비행동인 것이죠 

 

이런 이유로 소비는 가격이 내릴 때-디플레- 둔화되며 가격은 계속 내려가고

 

소비는 가격이 오를 때-인플레- 추격 매수로 촉진되며 가격은 계속 오릅니다 

 

화폐경제는 자연적으로 인플레가 발생할 수밖에 없습니다 단지 통제되며 건실한 인플레냐 통제 안되는 하이퍼 인플레냐의 차이죠 

 

전세계가 코로나 경제위기에 인플레를 일으켜 디플레를 막기 위한 전쟁을 치르고 있습니다 그러나 문제가 있습니다

 

80년대 저환율 원화강세가 있었으나 문제발생 없었습니다 이유는 국내경기도 수출도 너무 좋고 성장율은 10% 찍을 때고 세계경제도 아직 한창 성장하던 때니까요

 

그러나 현재 한국은 성장할 대로 성장해서 저성장 시대에 진입했고 세계경제는 성장동력이 그때와 다르게 매우 저조합니다 또한 세계공장 역할하다 이젠 미국과 같은 첨단기술제조 및 내수국으로 올라서 미국과 맞짱 뜨겠다는 중국 때문에 미중갈등에 노출된 상황이죠 

 

이런 상황서 원화강세로 인한 디플레 압력이 더해지면 언제고 터질 수 있는게

 

안그래도 한은이 기준금리를 0.5로 낮추고 정부는 경기부양책을 쓰는데도 소비자물가상승은 매우 저조합니다 인플레 심리가 안붙고 있다는 증거죠 그러나 반대로 부동산은 폭등 인플레 심리가 타올랐습니다 

 

무언가 언발란스하죠 

 

미국도 현재 이와 비슷한 현상 때문에 미연준이 조치를 취했죠 

10년을 오른 증시가 안죽고 더 오르려하는데 경기지표는 꺽이고 있으니 금융쪽 유동성을 줄이고 만약 문제가 생기면 뒤를 받쳐줄테니 걱정말라는 구두 개입의사만 날리며 금융에 돈을 푸는 실제행동은 안하고 있습니다 

 

미국이나 한국이나 원하는 실물경기 회복 효과는 안나오고 자산가격 상승만 튀어나온 꼴인데 룰을 바꿀 힘을 가진 미국보단 한국이 더 큰 문제겠죠

 

갠적으로 원화강세가 앞으로도 계속 될것이고 한국의 코로나 대응 부양책을 계속 갉아먹을 것으로 봅니다 

 

금값이 폭등하는 이유가 추동력이 마땅치 않은 세계경제와 코로나란 불확실성이 헷지수단으로 절대가치 금투자 수요를 계속 키우기 때문인데 이 이면에는 미중간 패권다툼 속에서 마냥 달러의 필승을 확신할 수 없다는 국제자본들의 불안감도 있다고 봅니다 

 

돈은 정치 사상 이념을 떠나 오직 이윤만을 따르죠 미중간 패권경쟁 시대가 본격 개막한 이상 누가 이기는지 결판이 나기까진 미중이 아닌 금이 최대 피난처이자 안전자산이란 인식이 퍼지며 가격상승이 계속되리라 봅니다 

 

문제는 미국 중국 어느나라가 먼저 코로나 위기서 회복 경제가 다시 성장하냐인데 지금 상황은 중국이 미국 잠시 자빠트려놓고 시간을 일단 벌어논 격 입니다